另類投資Alter Invest-P2P網路借貸&融資債權認購&虛擬貨幣放貸&太陽能群眾募資

豬豬在線の再次探訪實錄(2023.10.06)-親看債權轉讓方亞太普惠の會計所財報簽證,第三方債權保存公司-亞洲信用合約

今年發生了很多事情，從im.B到百麗再到澳豐基金，每一個都是驚心動魄的詐騙案，尤其以發生國內首次發生的債權投資詐騙案 im.B，震驚了P2P借貸業界，我自己也對於這種光明正大行詐騙之實很驚訝，雖然說之前就一直覺得imB很怪，不給看債權正本、會刪除剔除所有質疑他的投資人，老闆都很神秘不出面⋯等等疑點。我自己從來沒看過im.B的老闆，原來老闆是通緝犯，也沒甚麼特別的來歷，所以我im.B都以非常低的部位來，投資P2P自從2018年來，已經過了五個年頭多，因為我自己有分散投資(共同基金、台股、美股、股&債ETF、加密貨幣、太陽能板、房地產），所以其實自己是覺得債權收益投資不錯，畢竟沒有淨值波動可以減少人心的浮動和不理性的虧錢平倉，且隨時可以進場，但雖然imB部位不大，之前也對imB有所疑問但是不去理會，未能提醒群友自己的疑點，也是蠻令人遺憾且自責的，我就當作是imB是某部分的投資虧損，希望日後更小心謹慎，豬豬在線是我在P2P最大的部位，當然要再來看個究竟，此篇文章就是我親眼親身的分享，希望能給讀者一些參考點。

P2P債權投資平台可能伴隨的高風險，必須審慎「債權的真實性」，然後就是「公司營運狀況」。正因為如此，我開始深入檢視我在這些平台上的投資，以確保所選擇的平台安全性和風險控制。我認為這是每位P2P投資者應該關心的議題，並且應該積極採取措施來降低風險。在這篇文章中，將分享我所收集到的資料，這些資料可能對有興趣的投資者有所幫助。但還是要強調，這些資料僅供參考，並不應該成為每個人投資決策的唯一依據，希望每位投資者都能在深入研究和檢視自己的投資組合和項目後，根據自己的風險承受能力做出明智的投資選擇，我們追求穩健的投資收益，也期待未來的投資之路更能平安與順遂。

當天看的債權文件

這次跟上次一樣，看看真實的商品買賣應收帳款分期債權文件有哪些，因為跟購買人有簽訂保密協定且個資法的關係，真的無法翻拍連打馬賽克都不行，也證實符合ISO27001的資訊安全，團隊內每一項流程與每一項更動都會被記錄下來，違者有跡可循、有法可罰，杜絕資料外洩發生。若有風險事故發生時，也能即時執行完整的應變處理措施，我只能遠遠拍，還有一些空白樣本當網路素材，有需要可以親自去預約看看債權文件，也可以去會計部看看會計師聯合事務所所簽發的財報簽證，看看亞太普惠集團AMFC到底有沒有賺錢。以下是店家分期消費者需要準備給債權轉讓方亞太普惠公司的債權來源:

1. 分期付款買賣暨應收帳款讓售契約書(含本票)

下方就是本票的位子所在，就我親眼所看此皆包含應記載事項之本票五要件 : 1、「本票」字樣。2、一定之金額（金額不能作塗改）。3、發這張本票的年月日。 4、載明「無條件擔任支付」字樣。5、發票人簽名或蓋章，有這五項就是有法律效力的本票！

2.買賣契約書(顧客訂單契約)

這就是店家與消費者所成立的應收帳款商品交易合約，商品資訊、價金、商品交付之條件、保固之類的，需有場景式消費才能成立。

3.附條件買賣分期付款契約書

第二條大概的意思是消費性商品雖「借名登記」於申請人名下，實際所有權仍歸債權來源亞太普惠公司所有，申請人及其連帶保證人僅得先行占有消費性商品；全部分期價款及本契約約定未完成履行清償前，申請人及其連帶保證人須依善良管理人注意義務僅為先行保管、占有使用，不得擅自將消費性商品遷移、讓與、移轉、質押、典當或其他處分，違反本條款將追究相關法律責任。簡單說就是付完所有的錢，東西才是真正屬於你，這些契約的內容，都會記載在雙方簽訂的分期付款附條件買賣契約書內。第三條就是商品的一些條款。

4. 應收帳款債權讓與指示付款同意書

應收帳款債權轉讓的同意書就是P2P平台的精隨啦，可以讓與給豬豬在線平台投資人來認購。

5. 雙證件影本。

大部分的正本債權文件放在這一排長方鐵櫃，小部分正本的拿去法催，債權提供方亞太普惠要副份債權影本給債權保全方亞洲信用公司。

金管會對P2P的政策態度- 昨日的消極、今日的應對、未來需要指導且更大步

金管會之前對於P2P的政策態度消極，但是在這一次因為imB政府被罵到臭頭，現在終於硬起來要管一管，也許危機就是轉機。

豬豬在線債權媒合平台之作為

為了遵守金管會規定，豬豬在線的繳款已停用原本彰化銀行虛擬帳號，改用元大銀行專屬帳號 (信任豬股份有限公司)，且落實實名制，僅能使用綁定的個人金融帳號匯款，以符合防制洗錢法的規定，豬豬在線是債權轉讓的媒合平台，類似美國的SoFi，收到會員的款項集中匯給債權提供方亞太普惠金融科技股份有限公司 (豬豬在線不停留資金，繳款完後即立刻將債權轉移給會員，這樣債權才會清楚一筆對一筆)，豬豬在線目前一舉一動都在金管會眼皮子底下，並極力遵守金管會的規定。

再者，豬豬不以不特定人為之推廣，沒有虛擬資金池，以上為銀行法所規定。目前採用投資人介紹自己朋友的方式，以會員為特定人，目前皆無公開說明會，以個人推薦為主，所以這部分是沒問題符合規定的。

新規定: 認購債權前要填⟪認購債權聲明書⟫

⟪認購債權聲明書⟫ (投資金融商品都需要風險預告書，這個債權聲明書就是同樣的)

以下是完整文字內容：

本人經申請成為豬豬在線債權媒合平台會員，並聲明以下事項:

一、本人已閱讀、充分理解並同意「豬豬在線債權媒合平台服務合約」各條款，以使用豬豬在線債權媒合平台於本服務合約的服務。

二、本人已閱讀豬豬在線「債權投資風險揭露」，並充分理解投資一定有風險，投資前自行應審慎評估。

三、本人具備充分之金融商品專業知識及交易經驗，亦清楚了解認購債權交易之有關風險。本人充份理解債權標的並非金融機構發行之金融商品，債權認購行為屬出於個人自由意願。

四、本人充份理解投資債權之本金及報酬返還及其約定買回之條款，均係由債權受讓人與債權讓與人所約定，非平台居間方之承諾及保證，本人須自行承擔投資債權讓與及受讓時可能產生之信用風險。本人充分瞭解，當債權讓與人無法履行買回條件而發生違約情事時 (意思指平台經營上遇到問題)，就該債權將可能無法領取任何報酬或到期之本金。本人理解在最差情況下可能損失100%原始投資本金及報酬，本人確認能承受其風險。(並沒有什麼保證買回，而是亞太買回債權去方便投資人整合所有債權再去追索，就算沒有買回條款的平台也會這麼做，這是我看了好幾個平台遇到違約的做法，且依舊是有P2P平台經營不善的風險)

五、本人充份理解豬豬在線債權媒合平台有權篩選會員並保有最終核准權利，未經核准或被列為警示戶客戶，無法成為會員。

六、本人同意授權豬豬在線債權媒合平台提供媒合作業服務，依本人需求與指示，協助本人認購債權。

七、本人保證本人所提供的會員資料，為真實、及時、有效及完整。本人充份理解若平台發現資料為錯誤、虛假、與當時實際狀況不符或不完整，平台有權暫停或終止本人的會員資格，並拒絕本人使用豬豬在線債權媒合平台的部份或全部服務。

聲明書在會員等級那邊簽屬。

豬豬在線沒有虛擬的資金池，就法規來說是符合銀行法第29條規定，且同時也有做到合稅，每年按規定「主動幫忙申報」投資人該繳的稅務，每一筆債權的手續費收入皆開發票。

鴻安法律事務所: https://www.honganlaw.com.tw/

金管會所研議的「網路借貸平臺業務事業指導原則」

金管會：大致有共識

https://www.ctee.com.tw/news/20231004702138-430301

銀行局：未來仍是希望對於符合P2P指導原則的業者，銀行願意承作，最新的P2P業者與銀行間合作的自律規範中已放寬，銀行提供P2P業者資金保管服務時，不強制信託保管或履約保證，個別銀行在進行個案評估時，可參考銀行風險偏好及胃納、P2P業者營業規模及所收受暫存借貸款項大小等風險因子做決定。

金管會：要求「借貸雙方需在同一家銀行或支付機構開戶」，並由銀行或支付機構直接在帳戶間做借貸款項移轉。該措施引發P2P業者質疑，認為限定借貸雙方得在同一家銀行開戶會降低投資者意願。

網路借貸平台事業指導原則草案，涵蓋3大重點：

1. 禁止P2P業者服務模式涉及金融特許業務。（收受存款）

2. 強化實名制等6大強化風控方向。（不可有虛擬帳戶）

3. 落實個資保護等7大消費者保護措施。

引用新聞：https://ynews.page.link/JVULG

銀行局會中提到：金管會擬定的網路借貸平台事業指導原則，管理對象包括所有P2P業者，即純網路借貸、涉及債權轉讓類型等均包含在內；同時，銀行局希望業界摒棄成見，全部業者共同加入同一個業界公會。

經濟部：已在今年9月19日預告修正「商業團體分業標準」增訂「平台借貸商業」團體業別及業務範圍，預計預告60天後就可以成立公會籌備處、進行公會申設流程。

這樣可以整合下面業界三大派

P2P借貸主要注意事項有哪些？

違約風險：如果借款人沒有履行契約還清借款，可能導致放款人無法拿回本金。此外，不同平台的收費標準不一樣，借款跟放款時都要注意合約內容，保障自身權益。
資訊不對稱：為了維護個人隱私，P2P平台基本上不會公開放款人與借款人的資訊，因此容易有資訊不對等的問題，放款人在不知道借款人信用條件的情況下，平台審核就格外的重要。

亞太普惠金融科技公司 – 債權出讓至媒合平台

作為債權轉讓方的亞太普惠，是豬豬在線媒合平台的債權來源，因此我需對債權轉讓方亞太普惠金融公司做了一些深入的研究，集團與旗下其他業務來探討一下所有的業務，有直接小額放款、生活場景式分期業務(與店家長期合作分期業務) 、後支付BNPL (百貨店家分期) ，亞太普惠金融科技股份有限公司也在2022年完成了Pre A輪的募資引進臺雅國際和A輪的募資引進了Cypress capital，股本為8000萬，目前也新增跨足移民印尼勞工的貸款。

債權轉讓方亞太普惠的營業項目主要有商品分期，小額借款及BNPL跟場景分期，2023年八月，亞太普惠唐總在座談會中提到，將來考量國際市場，將目標放來關注日本 (於大阪申請二類執照，受金管監管) 和印尼 (印尼微型銀行很火熱)，目前也發展在台(印尼)移工小額分期。而發展的資金來源，債權轉讓媒合平台(豬豬在線)約佔三分之一，另外還有銀行端和大金主端(含公司自有及股東資金)，公司風控機制良好，各天期的逾期率約控在2~4%，有自己的徵審、法務及催收團隊，目前亞太普惠對逾期案件的處理方式是以提前買回(跟提前還款的案件一樣，先返還給豬豬在線的會員)，後續由該公司自行去跟債務人作後續法律動作，可說是一間有制度且有紀律的公司，整個貸款的流程(前期、中期、後期)，都有一套標準的SOP在執行。

組織結構:

亞太普惠公司旗下有徵審、消金、催收、業務、行銷、資訊、會計、人資部門，最近新增了印尼移工部門。

亞太普惠的公司債：

因為亞太普惠進行公司的擴張，且部分的債權轉換成公司債的形式來募集，依據公司法第248條第2項之修正理由:「二、按第356條之11規定，於閉鎖性股份有限公司已放寬私募之標的，除私募普通公司債外，亦得私募轉換公司債及附認股權公司債。因此，本次修法擴大適用範圍，讓非公開發行股票之公司除私募普通公司債外，亦得私募轉換公司債及附認股權公司債，爰修正第2項，以利企業運行。

亞太普惠公司債，依照法規的私募性質人數不得超過三十五人，所有公司也按照規定，滿35人就停止募集了，利息採用分離課稅利息所得採10%分離課稅，無須合併申報綜合所得，且會收到實體的公司債券憑證。

購買後並可於櫃買中心-公開資訊觀測站查詢: https://mops.twse.com.tw/mops/web/t120sb02_q6

先息後本，最低認購50萬!
面額50萬,1年,8%
面額100萬,2年,9%
面額200萬,3年,10%

會計師審查後可發行5000多萬的無擔保公司債，目前發行112-1期和112-2期的公司債。

2018公司法修正放寬對非公開發行公司的管制，使其也可發行「可轉債、附認股權公司債」§248Ⅱ。歷經此次修正後，我國股份有限公司可得發行之公司債種類，如上圖，發行公司債擴充資金的計畫資金運用，大多如下圖。

ˊ亞太普惠金融團隊: 執行長、財務長、營運長和其員工

亞太普惠唐總是前星展銀行部長一路做到高階經理，也曾在美商AIG和奇異公司，宋副總也是前星展銀行經營階層，有20多年消費分期的風控技術以及經驗，基本上唐總選擇員工皆以金融背景為優先考量，員工的道德底蘊我相信是可以算得上是金融業敬業守法的特質，金融界的人才是相對起來比較遵守法規的，但是可以當作參考點之一，至少我是這麼覺得道德上是有經過淬練過的。

亞太普惠已經成立10年，違約率一定有發生過，30天以上逾期比約在2%左右(國內債權)，每月都會固定出風險報告，風險管理技術也有一定水準以上，平台依據6年數據累積，做出「兩套風險評估」模型，每季公開透明公告各級別違約率。上個月公布的風險報告書如下，違約率才2.73%，風險控管做得非常好。

資本額、盈利狀況和PreA輪 + A 輪募資:

債權來源的亞太普惠資本額為8000萬元，比大部分平台都高，另外當天我有財報簽證，2022年的盈餘大概是2560萬（EPS 3.2），股數:800萬，營收於2021年 (1600萬左右)，與2023年8月11日唐正峰於說明會提及的2023上半年EPS大於3元，另外在2022年完成了Pre A輪的募資引進臺雅國際和A輪的募資引進了Cypress capital。

第三方監督公司(債權稽核&債權託管):

1. 風險報告: 此報告為第三方監督公司所做的稽核報告，此公司為亞洲信用管理股份有限公司，創立於民國 89 年，主要從事金融證券產業相關業務 / 企管及其它工商；並於94年１月取得ISO 9001:20001 品質認證，主要為替各大金融機構、電訊公司及企業融資公司處理應收之逾期帳款，有效的將客戶所發生之逾期帳款或呆帳予以回收。

2. 債權託管 – 資訊充分揭露：平台上所有認購的債權也委託 (亞洲信用管理股份有限公司）公證管理，實質借款契約債權，有效評估實質擔保品，實地調查，如果萬一亞太普惠倒閉，由亞洲信用管理公司來做後續的債權保全和清算處理。

亞洲信用管理股份有限公司，創立於民國 89 年，主要從事金融證券產業相關業務 / 企管及其它工商；並於94年１月取得ISO 9001:2000 品質認證。主要業務是替各大金融機構、電訊公司及企業融資公司處理應收之逾期帳款，透過高效率的服務及專業知識，有效的將客戶所發生之逾期帳款或呆帳予以回收。

金融市場的清道伕- 資產管理公司

資產管理公司（Assets Management Company, AMC）在台灣已被視為解決不良金融資產的解藥。在銀行體系下，AMC機制的設立，用意即在加速解決銀行的不良金融資產，由專業的AMC來處理不良金融資產，銀行則專注於其專精的業務經營，毋需對其不善處理的不良金融資產傷神。AMC起源於美國，其後在亞洲爆發金融危機的國家，如日本、南韓、馬來西亞等，AMC也被當作解決放款機構不良金融資產的機制，然其成效不一。

　　理論上，AMC乃一負有專門任務的有限責任公司（控股公司或子公司）、機構或單位，其主要業務是收購不良金融債權，再委託經主管機關認可的「公正第三人」公開拍賣，以加速金融機構或P2P業者處理逾期放款的速度。另外，AMC也可擔任破產管理與重整人，運用法律及專業技術，加速壞帳清理速度，提升資產流動性。換句話說，AMC的主要功能即在承受被認定為不良金融資產之借款債權，透過債權讓來取得債權人的地位，以進行金融風險控制等活動，並減緩銀行或P2P業者逾放問題的壓力。

審核嚴謹且嚴格，過件率不到一半:

做無卡分期或是場景是消費分期或是信用貸款，所以最最最重要的就是審核，審核不良就會造成過多的壞帳影響利潤和後續的成本，10萬筆真實信用紀錄所產生統計驗證的信用評分模型承作案子，豐富的資料庫，用兩套評分模型對申請人的各種千奇百怪形式假設的審核，為投資人進行嚴格的審核。豬豬在線的信用評分模型：逾期30天以上定義為違約帳戶(Bad Account)” 遠較巴塞爾協定中的信用風險－内部評等法（Credit Risk -IRB）中一般性定義以逾期90天以上視爲違約帳戶，簡單來說就是比較嚴格的認定違約帳戶，2023年的180天以上的壞帳率似乎比2022年還要高，但是30天到180天的違約帳戶有在2022年至2023年皆持平趨勢，有掌控住局面，目前以平均值來說控管在3%左右的違約率。

公司會審酌一些信用評分機制，大概是用一些參考大數據的方式，利用民間的聯徵、帳單罰單繳款行為、網站資料參考、大數據資料、實際的驗證方式來審核，依據10年數據累積，10萬筆以上消費行為及繳款紀錄，做出『兩套評分模型』– 進件信用評分 & 行為信用評分，違約率都約3~4%，公司也很負責都會買回債權進行後續追討，不會讓投資任去負擔任何費用，目前沒有投資人賠錢。

利用大數據的方式可以篩選優良債權，大大壓低違約的風險。

債權小且借款人分散:

這種模式"比較不會" 有大額壞帳的產生，公司所以比較不會有大額爆掉難以負擔的問題, 最大債權14.3萬24月分期，如果分15期月最大債權不會超過81000，風險可控公司能永續經營。就算沒有壞帳買回違約，本金也早就按期數領回很多期額了（看第幾期），其實壞帳率的壞帳早已下降。債權主要是應收帳款債權轉移，是必須有實際發生交易行為開立發票(場景式消費分期)，債權來源亞太普惠先將債權吃下，付錢給商家。然後再將債權上架移轉到信任租平台給投資人認購。(債權來源五大類: 醫美診所，家電，3C產品，線上課程，汽機車)

我本人有去過豬豬在線平台的舊辦公室並且看到了債權來源的文件，文件上半部為無卡分期的契約，記載了金額、商家資訊、商品資訊、每一期要繳的金額、一些個人資料、雙證件影本，文件下半部為已經簽了債務人的本票，以便萬一違約能夠**直接送法院強制執行**，效果如法院三審定讞，直接本票裁定，無須打官司。

違約處理-亞太普惠債權讓售協議書買回條款：

每筆債權的上架的金額比實際文件上寫的少一點點，少寫的部分因為亞太普惠可以當最終債權人，因為要保留在亞太普惠，方便壞帳時的追討程序。

客戶遲繳會先催收跟法務，如在45天內催回，就不會買回，如逾期超過90天，就會啟動買回自行法催執行機制。（可參考網站上的中個別債權物件“申貸資訊”中的公告或參考債權讓受協議書上的逾期債權買回條件内容。）

亞太普惠公司2021年9樂獲得-管理體系及資安系統榮獲《ISO – International Organization for Standardization》「9001」及「27001」雙認證在P2P產業中目前是唯一，BZNK、TFE為27001認證。

ISO 9001 & 27001 雙認證

「ISO 27001」正式中文名稱為「資訊科技—安全技術—管理系統—要求事項」，是針對「資訊安全管理系統（ Information Security Management System，簡稱ISMS）」，聯合發布的一套國際標準，從管理層面來看，在國際ISO/IEC 27001（資訊安全管理系統）中，有一系列關於資訊安全的架構、實施、維護及持續改善的要求。亞太普惠內部團隊「資訊安全管理系統」通過國際驗證，代表整間公司從外至內的人、事、物，皆經過且符合嚴格的規範制度，包含外部監視器、門禁辨識、出入人員紀錄(申請看債權也要記錄)、每台電腦、印表機、影印機、傳真機等，連同資料傳輸機制、資訊儲存等，都有對應紀錄且受到管理。此外，團隊內每一項流程與每一項更動都會被記錄下來，違者有跡可循、有法可罰，杜絕資料外洩發生。若有風險事故發生時，也能即時執行完整的應變處理措施。同時也會提供完整紀錄給第三方公正單位，供其評估是否有洩漏的權責，以保護每一位使用者的資訊安全，符合金管會消費者保護七大點的第一點和第二點。

國外債權來源: 柬埔寨之土地（金邊–首都or暹粒–吳哥窟）

之前買的柬埔寨不動產債權，皆是由唐執行長親自調研，且有硬卡第一順位抵押，另買回方已經在柬普寨投資超過2000萬美金，資本現金足夠，買回方擁有強大實力，澳洲擁有紅酒廠，紅酒出口中港台柬埔寨，買回方個人資產初估有佰億台幣，兩案三地，澳州，柬埔寨都擁有大量資產，加上土地第一順位抵押權，非次順位債。

信託公司在柬埔寨的意義 – 外國人可以持有柬埔寨的房產:

豬豬在線加入柬埔寨債權放款市場，其實同業已經進行多年，在此簡單說亞太普惠債權來源的三個重點：

亞太普惠為Corich股東。
亞太普惠將透過信託代持方式代替投資人取得不動產處份權利，簽約完成有信託文件可以證明，有權利可以直接處分土地，目前信託於Stronghold Trustee (碉堡信託：https://stronghold-trustee.com/about/)
土地開發是借款人，非亞太普惠及Corich。

(圖片為亞太的柬埔寨債權eDM)

Corich的微型金融執照成立與新聞:

臉書: https://www.facebook.com/profile.php?id=100082411899584&mibextid=LQQJ4d

英文新聞-Corich開幕：

Congratulations on the grand opening of our strategic partner, Corich Microfinance! – STRONGHOLD TRUSTEE (stronghold-trustee.com)

影片：https://youtu.be/7HXObX0eaPo?feature=shared

東森新聞介紹微型銀行MFI- Side Hustle MFI:

搶柬埔寨金融大餅！這家新創取得執照　合法移工也可小額信貸 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲

專訪同業董事長，順便了解MFI（微型金融牌照）

國內債權來源: 場景式消費性應收帳款 (豬豬在線的債權主要種類-店家無卡分期)

豬豬在線的債權來自債權出讓方亞太普惠，公司屬於消費性金融平台，意思是民眾借錢目的大多是「支應消費」，借款時間也很短，接在在兩年左右。(看債權文件皆是24個月合約)，截至目前為止(2023.10.06) 豬豬在線平台的債權轉讓已經達到13億新臺幣的規模，證明台灣確實存在這一塊利基市場，消費者至店家消費或個人買賣產生的應收帳款，進而有應收帳款債權，債權來源亞太普惠可以藉由先墊錢給店家賺手續費利潤，之後債權在由投資人認購，如有壞帳由亞太普惠可以做違約的追索，但是並非保證也是有平台經營不善的風險導致無法買回，但是目前亞太普惠經營都有獲利，以下深入了解底店家商品無卡分期是什麼東西。

亞太普惠帳單系統: https://app.amfc.com.tw/login

另外，場式金融消費這個詞從誕生之初是相對於「無場景金融」的，「無場景金融」最典型的產品就是現金貸。現金貸是各大互聯網金融公司以及銀行向借款人發放的無指定用途的小額高息貸款。

銀行等金融機構就開始尋找其他出路，一邊查看監管規則，一邊摸索，最後發現「有場景的貸款」才是出路。回頭一看，中租零卡也好，樂分期也罷，很多公司早都在布局線下場景，其實線下零售也就是「場景金融」的主要部分。

這是一個特殊的消費借貸市場：申辦者不用信用卡，只需要身份證便可申請的「無卡分期」，允許消費者直接以分期的方式購買高單價的產品，像是筆記型電腦、智慧型手機、平板等等的高單價數位 3C 產品，這個是學生圈十分熱門的消費方式，這個時代人人都想要蘋果手機、蘋果電腦，但是大多數人不一定買得起。

分期服務大多由購物商店提供，而非傳統銀行，標榜不需要信用卡，只需要身份證與個人資料，而且月繳一筆小錢就能輕鬆擁有高價的 3C 產品，舉例來說，一支總價 35,900 新台幣的 iPhone (現在可能更貴) ，如果商店提供無卡分期服務，它會跟學生說：「最高可以無卡分 24 期，只要月繳 1,820 元就能輕鬆擁有最新的 iPhone 手機」。

如果仔細計算，你會發現原價 35,900 元的 iPhone 需要付出總共 43,680 新台幣才能取得，等於是簽下兩年年利率 10% 的信用貸款，而且學生是按月付款，計算後實際年化利率高達 19.6% ── 實際利率高得嚇人。

但很多18~24歲的學生族群都愛用無卡分期，比如想要自己買iPhone 作為對自己上大學或是考試的獎賞，然而他沒辦法一口氣付出那麼大一筆錢，不想跟父母拿，手上也沒有信用卡分期，他們就會去找提供無卡分期的商店。

無卡分期是只需要年滿 18 歲以及身分證就能申請的快速借貸，不需要信用卡，條件十分吸引人，而店家也會配合消費者作好保密措施避免讓父母得知。

對，這就是另外一種形式的消費高利貸款，如: 醫美診所、高級家電、3C產品、線上課程、汽機車….等等，使用體驗上卻近乎無感，無卡分期表面上利率很高，但對特定使用者而言，比如學生，他們每個月半工半讀也只有數千元的收入，沒辦法一次性拿出數萬元，卻想要馬上擁有特定商品（例如最新的 iPhone 上市），如果有一項服務讓他們每個月多繳幾百元，就能買到朋友也有的精品手機，那他們會很樂意使用無卡分期。

利率雖然嚇人，如果攤成月付，金額其實不高，每個月僅多數百元，實際體驗並不會覺得昂貴，才造成「無卡分期」服務的快速發展，加上現代網路廣告盛行，鼓勵消費下讓年輕同儕團體之間的比較文化越來越顯著，衍生出「別人有，我也要有。」的比較文化，間接刺激過度消費的行為產生。

中租這類的融資租賃公司有提供無卡分期服務，還跟網路購物電商合作，推出網路 3C 購物無卡分期，除了協助電商業者開拓學生客群，融資公司也能坐收高額的利息收入—— 目前無卡分期市場都是由融資公司壟斷，或是由購物商店利用個人資金進行放貸。

事實上，相較於信用貸款「無卡分期」的風險相對較低，(另外我個人是覺得本利攤還風險相對較低，相較於先息後本的債權而言)。回到主題，因為貸款目的、消費品項以及金額都很明確，反觀傳統信用貸款容易有胡亂花費的問題，比如說銀行無法掌握借款人拿走銀行 10 萬元款項的實際用途，他可能拿去胡亂投資、消費或是刻意捲款逃跑，但「無卡分期」很明確是購買特定的商品，金額往往也不高，風險相應降低很多，且並非缺錢的人而是有能力消費的人。(個人認為，請自行判斷)

現實一點，即使學生付不出來，因為借款金額僅有數千到數萬元，借款人不會因為區區的數萬元毀了信用紀錄，只要通知父母多半回收款項的機率也會相當高，放款機構還可以收到年化利率近 20% 的報酬，對金融機構可說是相當具有吸引力的市場，傳統銀行也想過要做，只是礙於法遵成本而卻步。

可以參考中租獲利模式，就我所知獲利蠻高的。

小額融資

無卡分期品牌佔比（2019年）

無卡分期在台灣市場越來越成熟，已有多家品牌在經營，其中，品牌口碑數最高的便是pchome的「樂分期」，佔59%，次之則是中租的「零卡分期」佔33.3%，接下來為遠信、裕富、享分期、亞太普惠、第一、螞蟻花唄….等等。

i-Buzz 網路口碑深度研究報告(Depth Study Report)-無卡分期: https://www.i-buzz.com.tw/industry/article_page/?id=MjEx

投資P2P借貸優點有哪些？

穩定的現金流好調配生活，不論是再投資或是另有用途都方便，尤其是豬豬在線債權媒合平台本利攤還的模式。
沒有淨值的波動壓力，沒有心理壓力，沒有股票崩盤的壓力，上沖下洗的韭菜盤。
省下操盤的時間陪家人，留給家人更多溫馨的時光。

債權也可以與股票投資相互呼應

在經濟走向下的時間，可以利用債權投資累積資金，在底部利用債權的現金流慢慢建立股票部位，到時可以兩頭賺，賺到利息價差，

**引用自《紅色子房投資團隊》**-等到高峰再慢慢用賺到的錢建立產權(或不動產)，亦可以再建立更多的債權創造更大的現金流。

(資料來源：https://www.chinyi0007.com.tw/file-tax/what-is-file-withholding-tax)

豬豬在線（信任豬）只是一個媒合平台，所有的債權來源、壞帳買回，皆由亞太普惠來主導，所以必須深入了亞太普惠金融公司的營運狀況。公司平台名稱為信任豬股份有限公司，成立於2013年4月3日，資本額為1900萬元，詳情可參閱: 信任豬股份有限公司 (alltwcompany.com)，主要業務是媒合亞太普惠的無卡債權。

在P2P今年嚴峻P2P環境，豬豬在線媒合平台已經盡可能地遵守金管會規定，嚴格執行實名制(僅能使用綁定的個人金融帳號匯款)、真實債權投資人皆可審閱、無資金池、個資保密，內部推動ISO27701 (個人資料隱私資訊管理系統)，會計師事務所財務簽核去年EPS 3.2元且審查後可發行5000多萬的無擔保公司債，營收超過2400萬，目前豬豬在線資金來源僅佔1/3，其他的為銀行端和大金主來做無卡分期，2022年Pre A輪的募資引進臺雅國際，又完成了A輪的募資引進了Cypress capita，目前公司營運無虞。

我自己有許多分散的投資固定收益，包括共同基金、台股市值型+高股息型ETF、美國公債、美股ETF基金、房地產、太陽能板、P2P其他平台BZNK、日生金，豬豬在線我也是持續投資因為本利攤還其實很好運用，公司正派經營合法合規合稅，算是P2P的優質平台，無論如何我還是希望讀者能親自去公司了解驗證，目前金管會已經給出指導原則，希望未來能把環境做好，藉由金管會的P2P業指導原則的施行，讓投資人能安心投資，藉由這次我自己的親身參觀債權和經歷，讓讀者省去親自跑一趟的舟車勞頓，有投資的人都歡迎入群來討論，再投資的路上能一路平安保護好血汗錢，希望此篇文章有幫助，算是把亞太普惠豬豬在線做個總整理，謝謝各位的閱讀。